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天津方管的供需面偏空

天津方管厂获悉期货贴水因素成为市场的次要因素。这一点小幅走跌,可以从市场走势得到验 证。

9月11日直销力度,天津方管期货I1509合约创出新高,之后进入无成交状态,报价也不再发生波动。而天津方管I1601合约见顶回落,也恰恰是在9月11日当 天。期现贴水之所以成为次要因素,则是因为9月上旬距离天津方管期货I1601合约的交割还有4个多月的时间。在交割之前天津方管下跌,期货报价较现货报价的贴水天津方管,既可 能通过期货报价的上涨来修复,也可能通过现货报价的下跌来修复。具体选择哪种方式来修复贴水,要看天津方管本身供需面的变化。

当期货贴水因素退出市场焦点位置后,供需面再度成为行情的主导因素。从生铁产量来看同期增长,7月份、8月份生铁产量同比分别下降4.8%、5.1%火眼金睛,天津方管需求端明显下降。而随着矿价的走强进一步恶化,非主流矿山是否出现复产同样引发关注。天津方管的供需面偏空,主导期货报价回调。

从持仓变化来看,天津方管期货I1509合约退市后,天津方管期货I1601合约前20名持仓净多比例降至1%以下,资金几乎已无做多倾向。净多持仓比例的下降小幅走跌,意味着更多的期货多头向期货空头转变,这种行为会打压报价。

也就是说,曾经推动天津方管报价上涨的三大因素在9月中旬或消失或淡化,天津方管期货I1601合约的回落在情理之中。

后市,天津方管期货I1601合约的走势仍由期货贴水修复和供需面偏空两个因素主导。